分析显示 多数行业仍搭景气快车

    从今年的重要政策导向来看，包括加快瓶颈产业、坚持扩大内需方针、鼓励最终消费，以及产业结构的优化升级等，对行业的增长无疑是提供了良好的宏观环境。昨日，国家统计局公布的一系列调查数据也显示，今年一季度大多数行业都保持了较好的增长态势。
　　钢铁、有色继续上扬
　　原材料（水泥、玻璃、其他建材等非金属矿物制品、冶金、有色金属）：在投资品工业中，原材料工业走势仍然强劲，范围有所扩大。2004年，需求端上游的固定资产投资，中间的装备制造业，下游的住房、汽车和耐用消费品等都将继续快速增长，重要原材料如钢铁、有色金属的需求依然旺盛，行业仍然保持快速增长的态势。这种情况在今年全年的大多数月份应能得到保持。基础设施建设、房产开发对以水泥、玻璃等建材为主的非金属矿物制品的需求仍在加大，其行业增长态势与钢铁、有色有共同之处。
　　农副食品加工：受国家大力支持农业产业化及农副产品供需形势逆转、价格上扬的影响，有望成为与第一产业有较强联系的工业行业。
　　采掘（黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿、煤炭）：钢铁、有色、建材的景气上扬，也会对上游的采矿业产生积极影响。该行业增长表现甚至要强于相关的原材料制成品行业。
　　设备制造（专用设备制造、电气机械及器材制造）：由于投资拉动的特点和投资结构的变化，与投资建造活动、投资结构升级关系密切的专用设备制造业和装备制造业的表现将要好于一般制造行业。
　　运输仓储（陆路运输、水运、航空运输和路桥、港口）：所涉及的强势行业往往是大运量、长运距的投资品产业部门、轻纺机电产业部门。对交通运输的需求将急速扩大，并对2004年货物运输产生积极的影响，货运将在2003年加快增长的基础上继续向好，并且全面体现在陆路货运、水路货运和航空货运中。其中水运的快速发展，也为港口业业绩提升提供机会。
　　旅游：今年我国旅游业将实现全面恢复与振兴。同时，国家将开辟更多旅游目的地国家和启动更多的内陆省份赴港旅游，出境旅游人数将会进一步增加。
　　石油、化工维持强势
　　由于2004年已是中国经济加快增长的第3年，拉动经济增长的强势行业多数已经达到景气高点，在政府保持经济稳定增长、避免经济过热的宏观调控下，这些行业在2004年难再有更好的表现，更可能的是保持既有的较快增长态势。
　　石油化工：在经济快速增长的带动下，2004年对原油和大部分油品的需求将保持较快的增长。考虑到国内汽车产业的兴旺发展及汽车保有量的快速增长，对汽油及柴油的需求增长将非常强劲。
　　化工、橡胶、通用设备：作为重要的中间产品行业，与经济周期有较强的联系，在当前的经济上升期，增长表现超过平均水准。
　　金属制品、电子：与投资和出口拉动有关，2003年已有良好增长业绩，2004年仍将保持较快增长。
　　电力：由于前几年电力装机容量增加较慢，而当前经济增长的高耗电、高耗能，使得电力更加供不应求。但受限于装机容量，以及电价的管制，电力行业业绩增长不会比2003年有更大的空间。
　　金融：经济加快增长，对以信贷为主的金融服务的需求十分强烈，但信贷规模受宏观调控从紧趋势的影响，增长难以超越2003年水平。
　　保险、电信：属于高速成长的重要三产行业，但在2004年的宏观环境之下，因缺乏突出的新增长因素，增长将表现为高位稳定的态势。
　　医药、纺织走势趋弱
　　交通运输设备：2003年暴发式高增长之后的正常回调，仍能保持较快增长，但增幅回落。
　　油气开采：与国际市场波动关联紧密，2003年已经挖掘了短期内可用的增长空间，尽管2004年需求仍然强劲，但继续快速增长缺乏相应的资源空间。供需的缺口主要由进口解决。
　　医药、纺织、造纸：与当前经济增长的主流关系不紧密，受益于经济增长周期上升的程度较小。
　　证券、房地产：长远看，应该是高成长行业，但短期看，受政策影响大，调控力度的大小直接影响行业业绩。