江南化工中小企业板上市

　　4月22日，江南化工(002226.SZ)进行首次网上发行，发行价格为：12.60元／股，对应市盈率26．81倍。　　　　

　　股票发行前，江南化工董事长熊立武持有公司20568626股，持股比例为 51%。按12.6元的发行价计算，熊立武持有的股票市值，已经达到2.6亿元。　　　　

　　13年时间，熊立武让这个当年濒临倒闭的乡镇小厂，成长为国内乳化炸药产销量排名第一的公司，并带领公司走出深山，成为安徽第10家在深圳中小板上市的企业。熊立武本人也伴随企业成长，收获了巨大的财富。　　　　

　　起家濒临倒闭的乡镇小厂 　　 　　

　　江南化工的前身是宁国江南化工厂，成立于1985年，位于安徽省宁国市港口镇分界山，由港口镇政府主办，属集体所有制企业，是原国家兵器工业部批准的定点民爆器材生产厂家，主要产品为乳化炸药。　　　　

　　由于管理、技术、市场等方面的原因，江南化工厂成立10年，先后换了5任厂长，都没有取得显著发展，生产经营长期处于微利甚至亏损状况。到1995年，江南化工厂还是一个产量不足500吨、产值才到200万元、利税仅为30万元的小厂，工厂一度处于半停产状态，面临倒闭的困境。　　　　

　　1995年5月，港口镇选聘十年刚31岁的熊立武出任厂长，化工厂就此发生翻天覆地的变化。　　　　

　　到化工厂之前，熊立武在宁国有一个车队，一年有几十万的收入，在当时的宁国县，熊立武算得一个富人，人脉资源也颇为丰富。接手濒临倒闭的化工厂，被认为是给当地政府“排忧解难”。　　　　

　　熊立武到任后，首先带领销售人员分析、研究市场，通过跟竞争对手比质比价，寻找销路。他们首先从当地的海螺矿山打开了市场，当年即销售600余吨产品，让企业初步走出了困境。　　　　

　　打开市场后，为了保证供应，熊立武开始寻求产品质量上的突破，实施技术改造，开发新产品。1996年，化工厂引进南京理工大学粉状乳化炸药并试制成功，由此建成全国第一条粉乳炸药生产线。　　　

　　经过十多年发展，到2006年，江南化工已发展成为年产工业炸药30000吨、产值1.3亿元、利税3500万元的全国优势骨干企业，3项指标同比1995年分别增长60倍、65倍和116倍，成为全国发展最快的炸药生产企业。　　　　

　　乳化炸药产销国内第一 　　 　　

　　为解决体制僵化、决策程序复杂、资金缺乏等制约企业发展的问题，1998年12月，江南化工厂进行改制，成立了宁国江南化工有限责任公司，注册资本165.60万元。熊立武以51.8万元出资，受让了镇政府持有的化工厂40%权益，成为新公司的最大股东，并出任法定代表人。　　　　

　　其后，经过一系列股权转让，到2003年9月，江南化工已经成为一个只有3个股东的私营企业，其中熊立武持股70%，其兄长匡立文持股20%，另一自然人熊南珠持股10%。　　　　

　　2005年12月20日，公司整体变更设立股份制公司，此后又进行了多次股权转化。到今年发行新股前，熊立武持有公司51%的股份，宁波科思机电有限公司持有28%，合肥永天机电设备有限公司持有20%，自然人蔡卫华持有1%。熊立武依然是绝对的控股股东。　　　　

　　江南化工主要从事乳化炸药的生产与销售，胶状乳化炸药和粉状乳化炸药占公司收入90%以上的比重。截至2007年底，公司已具备6.6万吨炸药的生产能力。根据中国民用爆破器材协会的统计数据，2006年公司乳化炸药产销量居全国乳化炸药生产企业第一位，工业炸药生产企业第十一位。　　　　

　　民爆属于特种行业。江南化工能脱颖而出，在熊立武看来，主要得益于技术和市场两个方面。　　　

　　据熊立武介绍，目前我国民爆行业存在“小、散、低”的特点。截至2006年底，全国共有354家民爆器材生产企业和1540家流通企业，分布在31个省区市，近一半炸药生产企业生产能力在5000吨以下。而江南化工厂能实现跨越式发展，首先得益于几条重要生产线的建立。　　　　

　　继1996年引进南京理工大学粉状乳化炸药并建成生产线后，2003年，江南化工联合南京理工大学、马鞍山矿山研究院，共同开发出乳化炸药、粉状乳化炸药联建生产线，进一步提高了生产能力和安全性能，同时降低了成本，生产技术水平由此达到全国领先水平。　　　　

　　2005年，江南化工又与马鞍山矿山研究院合作开发了大产能微机控制生产线，该生产线具有高安全、大产能、低能耗、无污染、人员少等优点，工艺技术达到世界先进水平。这些为江南化工的发展打下了坚实基础。　　　　

　　抱定第一大客户海螺水泥　　 　　

　　分析江南化工的成长史，不能不提总部在安徽的上市公司海螺水泥。从1996年产品打入海螺水泥位于宁国的矿山以来，江南化工一步步将海螺水泥发展成了第一大客户，并借助海螺庞大的体系，占领了广阔的市场。　　　　

　　江南化工现场混装炸药最早在海螺水泥下属宁国海螺、宣城海螺、铜陵海螺开始试用，其后稳扎稳打，一步步扩大了使用范围。　　　　

　　江南化工民爆产品的主要客户群体，除安徽省各市、县民爆专营公司外，主要就是海螺水泥下属的各大矿山和水泥厂，并跟随海螺水泥在全国范围内拓展，在各地的水泥、矿山得到越来越广泛的使用。　　　

　　目前，作为江南化工的第一大客户，海螺水泥使用的工业炸药，主要都从江南化工购入。为了傍住海螺水泥这个“大款”，江南化工在服务上颇下了番功夫。　　　　

　　海螺水泥为了降低存货、减少存储炸药的安全性风险，普遍采用电话通知、临使用前要求供货到指定地点的供货方式。江南化工位于宁国市港口镇分界山，距海螺水泥下属宁国海螺、枞阳海螺、芜湖海螺、获港海螺、池州海螺、建德海螺等矿山的运输距离都不超过300公里。江南化工为了维护好海螺水泥的资源，对海螺重要客户实行24小时无间断服务，始终确保海螺水泥的供货及时性。正是地利加人和，让江南化工和海螺水泥保持了长期稳定的合作关系。　　　　

　　作为资源大省，安徽石灰石矿、铁矿、煤矿等均居全国前列，目前，江南化工生产的炸药已广泛应用于钢铁、水泥、煤炭等市场，除海螺水泥外，江南化工还发展了马钢集团、霍邱铁矿、庐南铁矿等稳定的销售市场，销量稳定增长。　　　　

　　此外，江南化工在安徽省外，也开拓了包括浙江物产民爆公司、宁波市化轻公司、山东省招远民爆公司、山东省福山民爆公司等大客户，其中浙江物产民爆公司还成为公司2006年度第二大客户。